Tiga Konsekuensi Utama dari Variabilitas Inflasi yang Tinggi – Natixis

Ekonom di Natixis percaya bahwa transisi energi karena dilakukan terutama di sisi penawaran akan menyebabkan variabilitas yang tinggi dalam harga energi dan inflasi. Apa konsekuensi dari variabilitas inflasi yang tinggi? Variabilitas tinggi dalam upah riil, variabilitas tinggi dalam suku bunga riil dan permintaan yang kuat untuk lindung nilai inflasi dan premi jangka yang lebih tinggi.

Menuju variabilitas tinggi dalam inflasi dan karena itu dalam perekonomian

“Kami percaya bahwa, secara struktural, variabilitas inflasi akan tinggi di negara-negara OECD (kami melihat AS dan Zona Euro) karena, selama transisi energi, pasokan bahan bakar fosil mungkin turun lebih cepat daripada permintaan bahan bakar fosil, yang menyebabkan penurunan tajam secara berkala harga energi.”

“Jika inflasi memiliki variabilitas yang tinggi, maka upah riil juga akan memiliki variabilitas yang tinggi. Jika variabilitas upah riil tetap tinggi, hal ini juga akan terjadi pada variabilitas konsumsi dan PDB.”

“Variabilitas inflasi menyebabkan variabilitas dalam suku bunga riil dan oleh karena itu dalam harga aset (ekuitas, real estat). Kami baru saja melihat bahwa kenaikan tajam dalam inflasi telah menurunkan suku bunga riil secara tajam dan menaikkan harga saham dan harga real estat.”

“Pemegang obligasi nominal (mereka yang membayar tingkat bunga nominal tetap) adalah pihak yang dirugikan dari variabilitas inflasi. Oleh karena itu mereka akan mencoba untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko inflasi, yang akan menaikkan premi risiko inflasi. Jika bank sentral diharapkan bereaksi terhadap inflasi, variabilitas inflasi yang lebih tinggi juga mengarah pada peningkatan premi jangka dan kurva imbal hasil yang lebih curam.”